Comment fonctionne une bourse

Une bourse est un marché organisé où acheteurs et vendeurs se rencontrent. Le prix d’une action n’est fixé par personne en particulier : c’est le dernier prix auquel un acheteur et un vendeur se sont mis d’accord.

Quand une entreprise entre en bourse, elle vend de nouvelles actions à des investisseurs pour lever de l’argent : c’est le marché primaire, avec l’introduction en bourse (IPO en anglais). Ensuite, ces actions s’échangent entre investisseurs sur le marché secondaire. Quand vous achetez une action Apple aujourd’hui, vous l’achetez à un autre investisseur, pas à Apple.

Chaque action a un carnet d’ordres : la liste des ordres d’achat en attente, chacun avec son prix maximum, et des ordres de vente, chacun avec son prix minimum.

Une action est liquide quand beaucoup de titres s’échangent chaque jour. Le spread y est faible et vous pouvez acheter ou vendre de grosses quantités sans faire bouger le prix. Sur une petite valeur peu échangée, le spread peut atteindre plusieurs pourcents.

• Les courtiers transmettent vos ordres au marché. Vous ne pouvez pas passer d’ordre en bourse sans eux.
• Les teneurs de marché (market makers) affichent en permanence des prix d’achat et de vente et se rémunèrent sur le spread.
• Les investisseurs : particuliers, fonds, banques, et une grande part d’algorithmes.

Une bourse a des heures d’ouverture. Euronext Paris cote de 9 h à 17 h 30. Les bourses de New York (NYSE et Nasdaq) cotent de 9 h 30 à 16 h, heure de New York, soit en général de 15 h 30 à 22 h à Paris. En dehors de ces horaires, les nouvelles s’accumulent, et le prix d’ouverture peut être très différent de la clôture de la veille.