Les mots de la finance

La répartition d’un portefeuille entre grandes classes d’actifs, par exemple 60 % d’actions, 30 % d’obligations et 10 % de monétaire. On parle d’allocation stratégique quand elle est fixée pour toute la durée du projet.

Le risque de traiter de préférence avec ceux qui en savent plus que vous. C’est la raison principale pour laquelle la fourchette existe : elle paie le teneur de marché pour les pertes subies face aux clients mieux informés.

Demande du courtier de remettre de l’argent quand les pertes ont trop entamé la garantie déposée. Si vous ne le faites pas, il vend vos positions au prix du moment, souvent au pire moment.

Un interrupteur, manuel ou automatique, qui coupe tout d’un coup : il annule les ordres en attente, empêche tout nouvel ordre et, selon le réglage, ferme les positions. Il doit fonctionner même quand le reste du programme est en panne.

La moyenne, sur un nombre de séances donné (souvent 14), de l’amplitude réelle de chaque séance : le plus grand écart entre le plus haut, le plus bas et la clôture de la veille. Il mesure l’agitation habituelle d’un titre, en euros par action.

La simulation d’une stratégie sur des données historiques : on applique ses règles jour après jour, comme si on avait été là, et on mesure le résultat.

L’argent immobilisé par l’exploitation (working capital) : ce que l’entreprise avance en stocks et en crédit à ses clients, moins le crédit que lui accordent ses fournisseurs.

Une action de bêta 1,2 a, en moyenne, monté de 12 % quand le marché montait de 10 %, et baissé d’autant dans l’autre sens. Un bêta se mesure sur les cours passés : il change avec la période choisie, et il est très imprécis pour une action isolée.

La tendance à investir surtout dans les entreprises de son propre pays, parce qu’on les connaît. La France pèse environ 3 % de la capitalisation boursière mondiale : un portefeuille 100 % CAC 40 est un pari très concentré.

Le bid est le meilleur prix proposé par un acheteur ; l’ask est le meilleur prix demandé par un vendeur. L’écart entre les deux s’appelle le spread. Si vous achetez immédiatement, vous payez l’ask ; si vous vendez immédiatement, vous recevez le bid.

• La capacité de risque est ce que votre situation financière vous permet de perdre sans compromettre vos projets : stabilité des revenus, épargne de précaution, charges, horizon. C’est une mesure objective, qui se calcule.
• La tolérance au risque est ce que vous êtes capable de supporter psychologiquement : voir votre épargne baisser de 20 % sans perdre le sommeil ni tout vendre. C’est une mesure subjective, qui se découvre souvent pendant une crise.

Ce que l’activité mobilise pour tourner : les immobilisations plus le BFR. On retrouve le même montant côté financement : capitaux propres plus dette nette. Pour Alpha, 65 + 15 = 80 M€, et 60 + 20 = 80 M€.

L’organisme qui se place entre l’acheteur et le vendeur et garantit que chaque transaction sera bien réglée. Plus les cours sont volatils, plus elle demande de garanties aux courtiers.

Les comptes du groupe entier, comme si la société mère et toutes ses filiales ne formaient qu’une seule entreprise. Ce sont eux que l’investisseur lit, plutôt que les comptes de la seule société mère.

La part du portefeuille qui dépend d’une seule source de risque : une action, un secteur, un pays, une devise. Un portefeuille de dix valeurs technologiques américaines est concentré, même s’il compte dix lignes.

La prévision moyenne ou médiane des économistes interrogés avant une publication. Elle figure dans la colonne « attendu » ou « prévision » du calendrier.

Un engagement d’acheter ou de vendre une quantité fixée d’un actif, le sous-jacent, à un prix décidé aujourd’hui, à une date future appelée échéance. On dit aussi future ; il se négocie sur un marché organisé.

Un contrat par lequel une banque verse à son client tout ce que rapporte une action (hausse et dividendes), et le client verse à la banque la baisse et des intérêts. Le client profite de l’action sans la posséder, et sans la payer en entier : c’est du levier.

Le corps relie l’ouverture et la clôture : vert (ou blanc) si la clôture est au-dessus de l’ouverture, rouge (ou noir) dans le cas contraire. Les mèches montrent jusqu’où le prix est monté et descendu pendant la période.

La tendance de deux placements à évoluer dans le même sens. Diversifier, c’est associer des placements faiblement corrélés.

Ce que l’employeur verse en plus du salaire brut pour la retraite, l’assurance maladie, le chômage, la formation. Au-dessus d’environ deux fois le SMIC, elles représentent souvent 40 à 45 % du brut ; près du SMIC, des allègements de cotisations les réduisent fortement.

Un niveau de change qu’une banque centrale s’engage à défendre. Tant qu’elle achète sans limite, le cours ne peut pas descendre en dessous. Mais elle peut toujours décider d’arrêter.

Une dépense qu’on peut rattacher sans hésiter à un produit ou à un client : la matière d’un meuble, les heures d’un consultant sur une mission.

Une dépense déjà faite qu’aucune décision future ne fera revenir. Les milliards investis dans l’A380 l’étaient, que le programme continue ou non. La seule question utile, chaque année, était : les ventes à venir couvriront-elles les coûts à venir ?

Quand une moyenne courte passe au-dessus d’une moyenne longue, on y voit un signe de hausse ; l’inverse, un signe de baisse. Ces signaux arrivent toujours en retard, puisqu’ils sont calculés sur le passé.

La hausse du chiffre d’affaires à périmètre et taux de change constants : on recalcule l’année précédente avec les mêmes sociétés et les mêmes cours de change, pour ne garder que l’effet du métier. On dit aussi croissance à données comparables.

La hausse du PIB une fois retiré l’effet de la hausse des prix. Quand l’inflation est de 4 % et le PIB en euros courants monte de 5 %, la croissance réelle n’est que d’environ 1 %. C’est elle que publient les instituts statistiques.

Une période de dix ans au bout de laquelle un indice d’actions n’a rien rapporté, ou a perdu de l’argent. Elle est rare, mais elle arrive : aux États-Unis, la décennie 2000-2010 en est l’exemple le plus récent.

L’écart entre l’ANR par action et le cours de la holding. Il est fréquent qu’une holding cote nettement sous la valeur de ce qu’elle détient : les investisseurs y paient des frais en plus, ne choisissent pas les participations, et ne peuvent pas forcer leur vente.

Le déficit est ce qui manque une année donnée : dépenses moins recettes. La dette est le stock accumulé de tous les déficits passés, pas encore remboursés. Un déficit, même en baisse, fait encore monter la dette.

Une somme versée au propriétaire pour couvrir d’éventuels dégâts ou loyers impayés. Il doit être rendu dans le mois qui suit le départ si l’état des lieux de sortie est conforme à celui d’entrée, dans les deux mois sinon.

Une baisse de valeur inscrite dans les comptes quand un actif, ici des revenus attendus sur des contrats, vaut moins que ce qu’on avait compté. Elle ne fait pas sortir d’argent ce jour-là : elle révèle que l’argent attendu ne viendra pas.

L’écart qui se creuse entre la répartition cible et la répartition réelle, parce que les classes d’actifs n’évoluent pas au même rythme.

La baisse progressive de la part des placements risqués à mesure que l’échéance approche. Sur un PER en gestion pilotée, elle suit une grille encadrée par la loi : plus la retraite est proche, plus la part de placements peu risqués doit être grande.

La part des bénéfices qu’une entreprise reverse à ses actionnaires, en général une à quatre fois par an. Rien ne l’oblige à en verser, ni à maintenir le même montant.

L’entreprise remplace chaque action par plusieurs actions de moindre valeur. Avec une division par 4, une action à 400 € devient 4 actions à 100 €. La valeur totale détenue ne change pas.

Une fiche de trois pages au maximum, au format imposé dans toute l’Union européenne, qui décrit un produit d’investissement : ce qu’il fait, son risque, ses frais, la durée de détention recommandée. On l’appelle aussi KID, son nom anglais.

Des données qui restituent, pour chaque jour du passé, exactement ce qui était connu ce jour-là : les cours, les comptes déjà publiés, la composition de l’indice à cette date. C’est la seule base honnête pour un backtest.

Le droit donné aux actionnaires existants d’acheter en priorité les nouvelles actions, en proportion de ce qu’ils détiennent. Il se négocie en bourse pendant l’opération ; ne rien faire peut faire perdre sa valeur.

La sensibilité d’une obligation ou d’un fonds obligataire aux taux. En première approche, avec une duration de 7, une hausse des taux de 1 point fait baisser le prix d’environ 7 %.

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization : le résultat avant intérêts, impôt et amortissements. En comptabilité française, l’indicateur le plus proche est l’excédent brut d’exploitation (EBE).

La différence de performance entre l’ETF et son indice sur une année. Elle inclut les frais, mais aussi les coûts de transaction, la fiscalité des dividendes étrangers et les petits revenus du fonds. Un écart proche de zéro est le signe d’un ETF bien géré.

La tendance à vendre trop vite les placements gagnants, pour « encaisser », et à garder trop longtemps les perdants, en espérant qu’ils remontent. C’est exactement l’inverse de la règle « coupez vos pertes, laissez courir vos gains ».

Emprunter à 5 % pour financer un projet qui rapporte 12 % augmente la rentabilité des capitaux des actionnaires. L’inverse est vrai aussi : si le projet rapporte moins que le coût de la dette, le levier creuse les pertes. Et les intérêts sont dus même les mauvaises années.

Une réserve d’argent disponible immédiatement, sans risque de perte, destinée aux imprévus. On conseille souvent l’équivalent de trois à six mois de dépenses courantes.

Le gain moyen attendu par opération : (part des gagnants × gain moyen) − (part des perdants × perte moyenne). Positive, la stratégie gagne de l’argent sur la durée ; négative, elle en perd, quel que soit son taux de réussite.

Le taux à un jour des emprunts sans garantie entre banques de la zone euro, publié chaque matin par la BCE depuis octobre 2019. Il suit de près le taux que la BCE verse sur les dépôts des banques, et sert de référence à de nombreux contrats.

L’argent que l’activité dégage après les impôts et les investissements nécessaires pour continuer à tourner et à croître (free cash flow en anglais). Calculé avant les intérêts, il revient à l’ensemble des financeurs : son actualisation donne donc une valeur d’entreprise.

Un fonds qui place l’argent à très court terme : bons du Trésor, titres de créance des banques et des entreprises, pensions livrées. Les épargnants et les trésoriers d’entreprise s’en servent comme d’un compte à peine mieux rémunéré, en pensant qu’il ne peut pas baisser. Le 16 septembre 2008, un fonds a montré le contraire.

Les dépenses communes à toute l’entreprise : loyer du siège, direction, comptabilité, informatique. Pour connaître le coût complet d’un produit, il faut les répartir avec une clé de répartition.

La part du sinistre qui reste à votre charge. Une franchise élevée fait baisser le prix de l’assurance, mais coûte plus le jour d’un accident.

Le flux de trésorerie disponible : l’argent qui reste une fois l’activité financée et les investissements payés. C’est ce que l’entreprise peut consacrer à rembourser ses dettes, verser des dividendes, racheter ses actions ou mettre de côté.

Quand une entreprise en rachète une autre plus cher que la juste valeur de ses actifs nets, la différence est inscrite à l’actif sous le nom de goodwill. Elle représente ce que l’acheteur a payé en plus : clientèle, savoir-faire, synergies espérées.

La durée pendant laquelle vous êtes certain de ne pas avoir besoin d’un argent. Elle fixe la part de cet argent qu’il est raisonnable d’exposer aux actions.

Un chiffre suivi chaque semaine ou chaque mois parce qu’il annonce le résultat : le nombre de commandes, le taux de transformation des devis, le délai moyen de paiement des clients. Un bon tableau de bord en compte peu, et chacun a un responsable.

Une note de 1 à 7 qui combine les variations passées du produit et le risque que l’émetteur ne puisse pas payer. Un fonds monétaire est en général noté 1 ; un fonds d’actions mondiales, 4 ou 5 ; un fonds d’actions d’un seul pays émergent ou d’un secteur étroit peut monter à 6.

Un panier de référence qui mesure l’évolution d’un marché : le CAC 40 pour 40 grandes valeurs françaises, le S&P 500 pour 500 grandes valeurs américaines, le MSCI World pour plus de 1 000 entreprises de pays développés.

L’indice de prix ne suit que les cours. L’indice de rendement (ou « dividendes réinvestis ») ajoute les dividendes versés. Le CAC 40 et le S&P 500 annoncés aux informations sont des indices de prix.

Un indice, ou un mélange d’indices, qui représente ce qu’aurait rapporté une gestion passive de la même répartition. On l’appelle aussi benchmark.

L’indice qui mesure le prix de ce panier. En France, il est publié par l’Insee. Pour la zone euro, Eurostat publie l’IPCH, l’indice harmonisé que vise la BCE. Aux États-Unis, le plus suivi est le CPI, même si la Fed privilégie un autre indice, le PCE. Le chiffre d’inflation annoncé est en général la variation de l’indice sur douze mois.

Le fait, pour une personne suivie en ligne, de promouvoir un produit ou un service contre une rémunération ou un avantage : de l’argent, un cadeau, un voyage. Dès qu’il y a contrepartie, c’est de la publicité, et la loi s’applique.

Une information précise, pas encore publique, qui ferait bouger le cours si elle était connue : des résultats avant leur publication, un projet de rachat, un gros contrat gagné ou perdu, une enquête en cours.

Quand une entreprise détient 80 % d’une filiale, elle intègre 100 % des ventes et de l’EBITDA de cette filiale dans ses comptes consolidés. Les 20 % restants appartiennent à d’autres actionnaires : leur valeur, les intérêts minoritaires, doit être retirée pour obtenir ce qui revient aux actionnaires de la maison mère.

Investir un montant fixe à intervalle régulier, par exemple 200 € le 5 de chaque mois, quel que soit le niveau du marché. Vous achetez plus de parts quand les prix sont bas, et moins quand ils sont hauts.

Un organisme qui place de très grosses sommes pour le compte d’autres personnes : un assureur avec l’argent des contrats d’assurance-vie, une caisse de retraite avec les cotisations, une société de gestion avec l’argent des fonds. Ce sont eux qui font l’essentiel des volumes, pas les particuliers.

La frontière passe entre BBB− et BB+. Beaucoup de fonds et d’assureurs n’ont le droit d’acheter que des obligations notées BBB− ou mieux. Une entreprise qui passe sous cette barre, un « ange déchu », voit souvent ces investisseurs vendre en même temps, et son spread bondir.

Une cryptomonnaie créée par une entreprise pour son propre usage. Sa valeur dépend presque entièrement de la confiance dans cette entreprise. Un bilan rempli de ses propres jetons, c’est un peu comme une entreprise qui prétendrait être riche parce qu’elle imprime ses propres bons d’achat.

Une trace écrite de chaque décision : date, raison de l’achat ou de la vente, taille, stop prévu, résultat, et ce qu’on en retient. Il permet de juger ses décisions sur des faits, pas sur ses souvenirs.

Le Livret d’épargne populaire, réservé aux personnes dont le revenu fiscal ne dépasse pas un plafond. Son taux est le plus élevé des livrets réglementés. Beaucoup d’étudiants et de jeunes salariés y ont droit sans le savoir.

Investir plus que son propre argent en empruntant. Avec un levier de 25, 1 € de capital porte 25 € de positions : un gain de 1 % sur les positions rapporte 25 % sur le capital, une perte de 4 % l’efface entièrement.

La possibilité d’acheter ou de vendre vite sans faire bouger le prix. Elle dépend des ordres présents dans le carnet. Elle peut s’évaporer en quelques secondes, précisément quand tout le monde veut vendre.

EUR/USD = 1,10 signifie qu’un euro vaut 1,10 dollar. Si ce chiffre monte, l’euro se renforce et le dollar s’affaiblit ; s’il baisse, c’est le dollar qui se renforce.

Le prix de vente moins le coût variable d’une unité. C’est ce que chaque vente apporte pour payer les charges fixes, puis pour faire du bénéfice. Rapportée au prix, elle donne un taux de marge.

Le moment où un programme modifié remplace l’ancien sur les machines qui travaillent pour de vrai. C’est l’étape la plus risquée : un test peut réussir sur une machine et échouer sur une autre configurée différemment.

Le montant qui sert à calculer les flux d’un dérivé, sans être lui-même échangé. Un swap de 100 millions d’euros de notionnel ne fait circuler que des intérêts calculés sur ces 100 millions. Le notionnel mesure la taille d’un marché, pas le risque réel, qui est bien plus petit.

Un événement décidé par l’entreprise qui modifie ses actions ou ce qu’elles rapportent : versement d’un dividende, division de l’action, augmentation de capital, rachat d’actions, fusion.

Un contrat qui donne à son acheteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé, le prix d’exercice, jusqu’à une date donnée, l’échéance. En échange, l’acheteur verse au vendeur une prime. Le vendeur, lui, est obligé de s’exécuter si l’acheteur exerce son droit.

Aussi appelée greenshoe. Si la demande est forte, les banques peuvent vendre jusqu’à 15 % de titres en plus du montant prévu. Pendant les trente jours qui suivent, elles peuvent racheter des actions en bourse pour soutenir le cours s’il baisse.

Une pratique de certains courtiers « sans frais » : ils envoient vos ordres à un intermédiaire qui les rémunère, au lieu de les envoyer à la bourse. Le prix obtenu peut être un peu moins bon. L’Union européenne a décidé en 2024 d’interdire cette pratique.

Faire tourner une stratégie en conditions réelles de marché, avec un portefeuille virtuel. Les prix sont réels, l’argent ne l’est pas.

Le plafond annuel de la sécurité sociale : 48 060 € en 2026. Il est revalorisé chaque année, et la plupart des plafonds de l’épargne salariale et de la retraite en sont un pourcentage.

Les jeunes de 18 à 25 ans rattachés au foyer fiscal de leurs parents peuvent ouvrir un plan d’épargne en actions, plafonné à 20 000 € de versements. Après cinq ans, les gains n’y supportent plus l’impôt sur le revenu, seulement les prélèvements sociaux.

Le cours de l’action divisé par le bénéfice par action. Un PER de 20 signifie qu’on paie vingt années du bénéfice actuel. Un PER de 200 suppose que le bénéfice va être multiplié bien des fois, et vite.

Le BPA (bénéfice par action) est le bénéfice net divisé par le nombre d’actions. Le PER (price earnings ratio, à ne pas confondre avec le plan d’épargne retraite) divise le cours par le BPA. Un PER de 15 signifie que vous payez 15 années de bénéfices actuels ; son inverse, 1 ÷ 15 ≈ 6,7 %, s’appelle le rendement bénéficiaire.

Une perte qui existe sur le papier, parce que le titre vaut moins que son prix d’achat, mais qui n’est pas encore réalisée. Si on garde l’obligation jusqu’à l’échéance, on récupère le nominal. Si on doit la vendre avant, la perte devient réelle.

La plus forte chute entre un plus haut et le plus bas qui suit, avant que le cours ne retrouve son sommet. Elle se mesure en pourcentage et en durée.

Le plan d’épargne retraite d’entreprise le plus répandu aux États-Unis, l’équivalent d’un PER collectif. Le salarié y verse une part de son salaire, souvent complétée par l’employeur, et choisit ses placements parmi ceux proposés.

L’indice des directeurs d’achat (Purchasing Managers’ Index) est tiré d’une enquête mensuelle auprès de responsables des achats d’entreprises, sur leurs commandes, leur production et leurs embauches. Il est publié notamment par S&P Global et, aux États-Unis, par l’ISM. Au-dessus de 50, l’activité progresse par rapport au mois précédent ; en dessous de 50, elle recule.

La plupart des indices donnent à chaque entreprise un poids proportionnel à sa valeur en bourse, en ne comptant que les actions réellement échangées (le flottant). Une entreprise qui vaut dix fois plus pèse dix fois plus.

Une marge très élevée et stable signale une entreprise capable d’augmenter ses prix sans perdre ses clients. C’est la marque des grandes maisons de luxe : leurs clients n’achètent pas le produit le moins cher.

Souvent appelé « flat tax », il regroupe l’impôt sur le revenu et les prélèvements sociaux sur les gains des placements financiers, pour un total de 31,4 % en 2026 : 12,8 % d’impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux. Son taux évolue avec les lois de finances : vérifiez-le sur impots.gouv.fr.

Le supplément qu’un acheteur paie au-dessus du cours de bourse pour prendre le contrôle d’une entreprise. Il paie pour pouvoir tout décider : la stratégie, les dirigeants, les synergies avec ses autres activités. Les primes de 20 à 40 % sont courantes.

L’engagement des banques d’acheter elles-mêmes les titres qui n’auraient pas trouvé preneur. L’émetteur est sûr de lever la somme prévue ; les banques prennent le risque et sont payées par une commission, souvent de l’ordre de quelques pourcents du montant pour une introduction en bourse.

L’achat d’un put sur une action que l’on détient. Sous le prix d’exercice, chaque euro perdu sur l’action est regagné sur le put : la perte est plafonnée, en échange de la prime.

Le ratio de solvabilité central des banques, fixé par les accords de Bâle. Le minimum réglementaire, avec le coussin obligatoire, est d’au moins 7 % ; les grandes banques européennes affichent souvent 12 % à 16 %. Plus il est haut, mieux la banque encaisse des pertes.

L’ETF achète réellement les actions de l’indice, toutes ou un échantillon représentatif.

L’ETF détient un autre panier d’actions et signe un contrat d’échange (swap) avec une banque, qui lui verse la performance de l’indice. La réglementation européenne limite l’exposition à cette banque à 10 % de la valeur du fonds.

Revendre le contrat qui arrive à échéance et acheter le suivant. Un fonds qui suit le pétrole avec des contrats à terme doit le faire chaque mois. Quand le contrat suivant est plus cher, chaque report coûte de l’argent, même si le prix du pétrole ne bouge pas.

L’assurance qui paie les dégâts que vous causez aux autres sans le vouloir : la fuite de votre machine à laver qui abîme l’appartement du dessous, le vélo qui renverse un piéton. Elle est presque toujours incluse dans l’assurance habitation.

Ce qui reste une fois les dépenses fixes payées. C’est l’argent dont vous disposez vraiment pour vivre et épargner. Un loyer qui paraît raisonnable peut laisser un reste à vivre trop faible.

Le RIB est le relevé qui identifie votre compte. L’IBAN, qui commence par FR76 en France, est le numéro à donner pour recevoir un salaire ou mettre en place un prélèvement. Le donner ne permet pas de retirer de l’argent ; il permet en revanche de demander un prélèvement, que vous pouvez contester.

Le risque qui touche toutes les actions en même temps : récession, crise financière, hausse brutale des taux. On l’appelle aussi risque systématique.

La somme que vous acceptez de perdre si le stop-loss est touché, exprimée en pourcentage du capital total. Beaucoup de traders professionnels s’en tiennent à 0,5 % à 2 % par position.

Le risque propre à une entreprise : un produit raté, un scandale, une mauvaise gestion, une faillite. Il touche une société sans toucher tout le marché.

Quand une action très vendue à découvert monte, les vendeurs doivent racheter pour limiter leurs pertes. Leurs achats font encore monter le cours, ce qui force d’autres vendeurs à racheter. La hausse s’alimente elle-même.

La différence entre le prix attendu et le prix réellement obtenu. Il augmente quand le marché bouge vite ou que la liquidité est faible.

Un ensemble de règles écrites assez précisément pour qu’un programme puisse les appliquer seul : quand acheter, quand vendre, combien, et quand ne rien faire. Le robot n’est que l’outil qui exécute ces règles.

Le taux annuel effectif global : le coût total du crédit, exprimé en pourcentage par an. Il inclut les intérêts et les frais obligatoires (dossier, assurance exigée). Il doit figurer sur chaque offre. C’est lui qu’il faut comparer, pas la mensualité.

Le pourcentage du capital que l’assureur vous verse chaque année en rente. À 65 ans, il tourne souvent autour de 3,5 % à 4,5 % selon l’assureur, la table de mortalité et les options choisies. Il est plus élevé si l’on part plus tard.

La part du bénéfice versée en dividendes (payout ratio en anglais). Un BPA de 5 € et un dividende de 2 € donnent un taux de distribution de 2 ÷ 5 = 40 %.

Le taux d’intérêt fixé par la banque centrale pour ses opérations avec les banques. Il oriente tous les taux à court terme de l’économie. Pour la BCE, le plus suivi est le taux de la facilité de dépôt ; pour la Fed, la fourchette cible des fed funds.

Le taux de la tranche du barème dans laquelle tombe le dernier euro de votre revenu imposable. En 2026, sur les revenus de 2025, les taux sont de 0 %, 11 %, 30 %, 41 % et 45 % ; la tranche à 30 % commence à 29 580 € de revenu imposable par part. C’est à ce taux qu’une déduction fait économiser de l’impôt.

Pour un premier emploi, l’administration ne connaît pas encore vos revenus : l’employeur applique un taux par défaut, qui dépend du seul montant du salaire. Pour un petit salaire, il vaut souvent 0 %. Vous pouvez choisir un taux personnalisé dans votre espace sur impots.gouv.fr.

Le taux maximal du régime de base, 50 %. On l’obtient avec le nombre de trimestres exigé pour sa génération, ou automatiquement à 67 ans. Partir plus tôt, sans assez de trimestres, applique une décote qui dure toute la retraite.

Le rendement d’un placement une fois l’inflation retirée. En première approximation : taux réel ≈ taux affiché − inflation. En 2022, le livret A rapportait en moyenne 1,38 % pour une inflation de 5,2 % : un taux réel d’environ −3,8 %.

Une suite de sommets de plus en plus hauts et de creux de plus en plus hauts. La tendance baissière est l’inverse ; sans direction claire, on parle de marché sans tendance ou en range.

On règle la stratégie sur une période, puis on la teste sur une autre période qu’elle n’a jamais vue. Si les résultats s’effondrent, les réglages décrivaient le hasard. La version répétée de ce test s’appelle le walk-forward.

L’estimation de ce que vaut une entreprise d’après l’argent qu’elle produira pour ses propriétaires sur toute sa durée de vie, ramené à aujourd’hui. Elle ne s’observe pas : elle se calcule, et deux analystes sérieux peuvent aboutir à deux chiffres différents.

La perte qu’on ne dépasse que rarement sur une période donnée. Une VaR à 99 % sur un jour de −3 % signifie : une journée sur cent, en moyenne, la perte est pire que 3 %.

Un intermédiaire financier sérieux est inscrit sur un registre public : le registre de l’ORIAS pour les conseillers et courtiers, la liste REGAFI pour les banques, la liste de l’AMF pour les prestataires en cryptoactifs. L’AMF publie aussi des listes noires de sites non autorisés. Si un nom n’y figure pas, n’envoyez rien.

Un virement automatique, chaque mois, vers son placement. Il évite de chercher le « bon moment », achète davantage quand les prix sont bas, et transforme l’investissement en habitude.

Le calendrier selon lequel le salarié acquiert ses droits, souvent sur quatre ans : par exemple un quart au bout d’un an, puis le reste chaque mois. Quitter l’entreprise avant fait perdre la partie non acquise.

Un indice calculé par la bourse de Chicago à partir du prix des options sur le S&P 500. Il mesure la volatilité que le marché attend pour les trente prochains jours, en pourcentage annuel. Calme : autour de 10 à 15. Inquiétude : 20 à 30. Panique : au-delà de 40.

L’ampleur habituelle des variations d’un prix, exprimée en pourcentage par an. Plus elle est élevée, plus le chemin est chaotique, à la hausse comme à la baisse.

La volatilité qu’il faut entrer dans un modèle de valorisation, comme celui de Black et Scholes, pour retrouver le prix auquel l’option se négocie. Elle ne se mesure pas, elle se déduit du prix : c’est l’anticipation du marché, assortie d’une prime de risque.