Programme du parcours 0/10
Un portefeuille se pilote, mais pas au jour le jour. Une fois par an, il faut répondre à trois questions : combien ai-je réellement gagné ? Est-ce bien, comparé à une solution simple ? Combien m’a coûté la gestion ? Les réponses sont moins évidentes qu’il n’y paraît.
1.Mesurer ce que vous avez vraiment gagné
L’erreur la plus fréquente consiste à comparer la valeur actuelle du portefeuille à sa valeur d’il y a un an. Si vous avez versé de l’argent entre-temps, ces versements ne sont pas un gain.
Gain de l’année = valeur finale − valeur initiale − versements nets de l’année
Les versements nets, ce sont vos versements moins vos retraits.
Les relevés des courtiers et des assureurs affichent souvent plusieurs chiffres, calculés selon des méthodes différentes. Regardez d’abord le gain en euros, versements déduits : c’est le plus facile à vérifier.
2.Comparer à une référence
Un rendement de 5 % n’est ni bon ni mauvais en soi. Il faut le comparer à ce qu’aurait donné une solution simple, avec un risque comparable, sur la même période.
| Votre portefeuille | Référence cohérente |
|---|---|
| Actions françaises | CAC 40 dividendes réinvestis (CAC 40 GR) |
| Actions mondiales | MSCI World dividendes réinvestis |
| 60 % actions mondiales, 40 % obligations | 60 % MSCI World et 40 % d’un indice d’obligations de la zone euro |
Deux pièges reviennent souvent. Le premier est de se comparer à un indice qui ne vous ressemble pas : un portefeuille prudent distancé par le Nasdaq après une année de forte hausse n’a rien raté, il a fait son travail. Le second est d’oublier les : le CAC 40 annoncé chaque soir aux informations ne les compte pas. Comparez à sa version dividendes réinvestis.
Enfin, jugez sur plusieurs années. Une seule année dit surtout quelque chose de la chance ; un cycle complet de hausse et de baisse en dit beaucoup plus.
3.Les frais dans la balance
Un indice ne paie aucun frais ; votre portefeuille, si. Pour comparer honnêtement, additionnez tout ce qui est prélevé chaque année. Les frais d’un fonds figurent dans son .
| Couche de frais (exemple illustratif) | Par an |
|---|---|
| Frais de gestion du contrat d’assurance-vie | 0,6 % |
| Frais courants de l’ETF choisi dans le contrat | 0,2 % |
| Total | 0,8 % |
Avec 0,8 % de frais au total, un portefeuille qui reproduit parfaitement son indice fera environ 0,8 point de moins que lui chaque année. Un fonds géré activement qui prélève 2 % par an doit faire environ 2 points de mieux que son indice, avant frais, simplement pour l’égaler. L’effet de ces écarts sur vingt ou trente ans est montré dans la leçon sur les intérêts composés.
4.Le bilan annuel
Une fois par an, à date fixe, prenez une heure pour :
- 1.Calculer le gain de l’année, versements déduits.
- 2.Le comparer à la référence, frais compris, sur l’année et sur plusieurs années.
- 3.Mesurer l’écart à la répartition cible, et rééquilibrer si votre règle le prévoit.
- 4.Relire vos objectifs : horizon, montants, situation. Ont-ils changé ?
Si votre portefeuille fait durablement moins bien que sa référence, regardez d’abord les frais et les achats ou ventes faits sous le coup de l’émotion : ce sont des causes fréquentes, et ce sont celles que vous maîtrisez.