Programme du parcours 0/10
« Cette action est risquée » ne veut pas dire grand-chose tant qu’on ne dit pas de combien. Trois mesures simples permettent de comparer les placements entre eux : la volatilité, la pire baisse historique et la perte journalière qu’on dépasse rarement.
1.La volatilité : l’amplitude des secousses
Calculée sur les cours quotidiens de 2015 à 2025 :
| Placement | Volatilité annuelle |
|---|---|
| Obligations américaines diversifiées (ETF AGG) | environ 5 % |
| Indice S&P 500 | environ 18 % |
| Indice CAC 40 | environ 18 % |
| Action LVMH | environ 28 % |
| Action BNP Paribas | environ 31 % |
| Action Tesla | environ 58 % |
Une règle d’ordre de grandeur : deux années sur trois environ, le résultat d’un placement tombe dans une fourchette de plus ou moins une volatilité autour de sa moyenne. Avec 18 % de volatilité, une année à −10 % n’a rien d’exceptionnel. Avec 58 %, une année à −40 % non plus.
2.La pire baisse : ce que vous auriez vraiment vécu
La volatilité mesure les secousses habituelles. Elle ne dit pas jusqu’où la chute peut aller. Pour cela, on regarde la pire baisse historique.
| Indice (hors dividendes) | Pire baisse depuis 2000 | Retour au sommet |
|---|---|---|
| S&P 500 | −57 % (oct. 2007 → mars 2009) | mars 2013, 5 ans et demi après le sommet |
| CAC 40 | −65 % (sept. 2000 → mars 2003) | novembre 2021, plus de 21 ans après |
Les actions isolées font pire : Apple a perdu 82 % entre mars 2000 et avril 2003, BNP Paribas 75 % entre 2007 et 2009, LVMH 70 % entre 2000 et 2001. La question utile n’est donc pas seulement « combien puis-je gagner ? », mais « pourrais-je supporter de voir mon placement divisé par deux, puis attendre des années ? ».
Il vous reste
5 000 €
Gain pour revenir
+100 %
Temps de remontée
10,2 ans
La hausse s’applique à ce qui reste, pas à la somme de départ : après −50 %, il faut +100 % pour retrouver 10 000 €.
Rendement supposé constant chaque année, sans frais ni impôts. Dans la réalité, la remontée n’est ni régulière ni garantie.
3.La VaR : la mauvaise journée ordinaire
La VaR dit où commence la zone rouge, pas jusqu’où elle va. Les banques l’utilisent, mais les crises se jouent précisément dans le 1 % qu’elle ne décrit pas.
Quiz · 4 questions
Vérifiez vos acquis
Question 1 sur 4
Une action a une volatilité annuelle de 58 %, un indice de 18 %. Qu’en conclure ?
Question 2 sur 4
Que mesure la pire baisse historique (drawdown maximal) ?
Question 3 sur 4
La VaR à 99 % sur un jour d’un portefeuille est de −3 %. Que signifie ce chiffre ?
Question 4 sur 4
Après sa chute de 2000 à 2003, combien de temps le CAC 40 (hors dividendes) a-t-il mis à retrouver son sommet ?