Programme du parcours 0/10
Un manager doit souvent défendre un projet : une machine qui fera gagner du temps, un logiciel, une nouvelle agence. La direction pose toujours la même question : combien ça rapporte, et en combien de temps ? Trois outils y répondent.
1.Un euro dans cinq ans vaut moins qu’un euro aujourd’hui
L’argent dépensé aujourd’hui aurait pu être placé, ou servir à rembourser une dette. Les gains futurs d’un projet doivent donc être actualisés : ramenés à leur valeur d’aujourd’hui, avec un taux qui représente le coût de l’argent pour l’entreprise.
Valeur aujourd’hui = gain dans n années ÷ (1 + taux)ⁿ
2.La valeur actuelle nette (VAN)
La VAN additionne tous les gains futurs actualisés et retire l’investissement de départ. Si elle est positive, le projet crée de la valeur au taux choisi.
Années 1 à 5. En bleu, la valeur d’aujourd’hui de chaque année de gains ; en gris, le gain tel qu’il sera touché.
VAN
19 781 €
TRI
15,2 %
Délai de récupération
3 ans et 4 mois
Le projet crée 19 781 € de valeur au taux de 8 %. Sans actualiser, on aurait cru gagner 50 000 €.
Gains supposés constants et touchés en fin d’année, sans valeur de revente à la fin. Testez ce que devient la VAN si les gains sont 20 % plus bas : un bon projet doit y résister.
3.Le taux de rendement interne (TRI)
Le TRI est le taux pour lequel la VAN tombe à zéro : le rendement annuel du projet. Pour la machine, il est d’environ 15 %. On le compare au coût de l’argent de l’entreprise : un projet à 15 % financé à 8 % est attractif.
4.Le délai de récupération
Le nombre d’années pour que les gains remboursent l’investissement : ici, 100 000 ÷ 30 000 = 3 ans et 4 mois. Très parlant, il ignore pourtant ce qui se passe après, et la valeur du temps.